證券時(shí)報(bào)記者 胡華雄

2025年以來(lái)，港股市場(chǎng)整體表現(xiàn)低迷，一度陷入連續(xù)調(diào)整，但南向港股通資金卻加大凈買入力度，就在上周，南向港股通資金周度凈買入額達(dá)489億港元，創(chuàng)出近四年的周度新高。另外，以騰訊控股、友邦保險(xiǎn)為代表的多家港股龍頭公司近日也加大回購(gòu)力度。

在多種積極因素積聚之下，昨日，港股做多動(dòng)能終于迸發(fā)，當(dāng)天恒生指數(shù)上漲1.83%，創(chuàng)出2024年12月9日之后最近一個(gè)多月最大單日漲幅。

多位專家在接受證券時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)認(rèn)為，港股后續(xù)還會(huì)受到內(nèi)外等多種因素影響，不少專家對(duì)港股前景表示看好。

南向資金加碼“掃貨”港股

Wind數(shù)據(jù)顯示，剛剛過(guò)去的2024年，南向港股通資金全年合計(jì)凈買入超過(guò)8000億港元，創(chuàng)下凈買入額年度歷史新高，較2023年翻了一倍多，月均凈買入額接近700億港元。

進(jìn)入2025年以來(lái)，港股通資金“掃貨”港股的勢(shì)頭不僅未減弱，還進(jìn)一步加強(qiáng)。據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)口徑，截至昨日，南向港股通資金已連續(xù)18個(gè)交易日凈買入，日凈買入金額更頻頻超過(guò)100億港元。值得注意的是，就在上周，南向港股通資金周度凈買入額達(dá)489億港元，創(chuàng)出近四年的周度新高。2025年初至今不到半個(gè)月的時(shí)間，南向港股通累計(jì)凈買入額已超過(guò)800億港元，超過(guò)2024年月均凈買入額。

“港股通上周凈買入創(chuàng)下階段周度新高，體現(xiàn)了港股市場(chǎng)估值優(yōu)勢(shì)，與全球其他市場(chǎng)相比，存在估值洼地的低估現(xiàn)狀，其中多只藍(lán)籌股價(jià)格處于歷史分位數(shù)的低分位點(diǎn)，這對(duì)于追求價(jià)值投資和低價(jià)格買入優(yōu)質(zhì)企業(yè)的投資者有吸引力。在內(nèi)地政策推進(jìn)金融開(kāi)放的支撐下，持續(xù)優(yōu)化額度管理，放寬投資限制，降低了南向資金投資門檻。從外圍市場(chǎng)環(huán)境來(lái)看，多個(gè)國(guó)家進(jìn)入降息周期，遭遇資金流出，港股市場(chǎng)作為開(kāi)放且低估的市場(chǎng)吸引了國(guó)際資金，南向資金也順勢(shì)增加了購(gòu)買力度?！眱?yōu)美利投資總經(jīng)理賀金龍表示。

排排網(wǎng)財(cái)富理財(cái)師姚旭升則認(rèn)為，南向資金的持續(xù)流入為港股市場(chǎng)提供了重要的資金支持和流動(dòng)性補(bǔ)充。在市場(chǎng)調(diào)整期間，南向資金的大幅凈買入，顯示出內(nèi)地投資者對(duì)港股市場(chǎng)的信心和長(zhǎng)期價(jià)值的認(rèn)可。資金的逆市流入，有助于穩(wěn)定市場(chǎng)情緒，緩解市場(chǎng)下跌的壓力，為市場(chǎng)的企穩(wěn)和反彈奠定基礎(chǔ)。

港股龍頭公司加大回購(gòu)力度

除港股通資金之外，港股上市公司的回購(gòu)也為港股市場(chǎng)注入了更多的流動(dòng)性，在一定程度上提振了投資者對(duì)港股的信心。

以港股龍頭公司騰訊控股為例，盡管在各種因素影響下股價(jià)波動(dòng)加大，甚至在近日跌破400港元關(guān)口，但公司反而加大了回購(gòu)力度。數(shù)據(jù)顯示，從2025年1月7日開(kāi)始，騰訊控股日回購(gòu)金額較此前數(shù)個(gè)交易日的7億港元翻了一倍以上，達(dá)到15億港元，并已連續(xù)保持了數(shù)個(gè)交易日。

無(wú)獨(dú)有偶，另一港股龍頭公司友邦保險(xiǎn)近日也加大了回購(gòu)力度。數(shù)據(jù)顯示，在2025年1月9日之前，友邦保險(xiǎn)已連續(xù)11個(gè)交易日回購(gòu)金額約0.62億港元。但自2025年1月9日開(kāi)始，日回購(gòu)金額提升至1億港元以上，當(dāng)日達(dá)到2.41億港元，1月10日進(jìn)一步提升至3.62億港元。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)，2025年以來(lái)，已有多家港股公司累計(jì)回購(gòu)金額超過(guò)1億港元，其中騰訊控股、友邦保險(xiǎn)回購(gòu)金額已超過(guò)10億港元。

同威投資研究總監(jiān)馮翔指出，不光是騰訊控股和友邦保險(xiǎn)，小米、安踏和快手也在回購(gòu)。

“港股龍頭公司的回購(gòu)行為，通常反映了公司管理層對(duì)公司未來(lái)盈利能力和發(fā)展前景充滿信心。在市場(chǎng)低迷時(shí)，公司選擇回購(gòu)股份，往往意味著股票被低估，此舉有助于穩(wěn)定和提升股價(jià)，增強(qiáng)投資者信心?；刭?gòu)行為還可以緩解市場(chǎng)上的賣盤壓力，降低市場(chǎng)波動(dòng)，為公司的長(zhǎng)期發(fā)展創(chuàng)造更有利的市場(chǎng)環(huán)境。”姚旭升指出。

港股前景仍被看好

2025年以來(lái)，港股市場(chǎng)整體出現(xiàn)一波連續(xù)下跌行情，恒生指數(shù)一度六連跌，直到昨日才反彈。

多位受訪專家認(rèn)為，港股后續(xù)會(huì)受到內(nèi)外等多種因素影響，不少專家對(duì)港股前景表示看好。

姚旭升認(rèn)為，目前影響港股市場(chǎng)的因素還有以下幾個(gè)方面：第一，隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)步復(fù)蘇，上市公司盈利預(yù)期有望改善，這將為港股市場(chǎng)的穩(wěn)定提供有力的基本面支撐。第二，監(jiān)管層針對(duì)資本市場(chǎng)的政策組合拳持續(xù)發(fā)力，為港股市場(chǎng)的上漲提供了有力支撐。一系列利好政策的出臺(tái)，不僅穩(wěn)定了市場(chǎng)預(yù)期，也增強(qiáng)了投資者對(duì)港股市場(chǎng)的信心。第三，香港作為一個(gè)自由貿(mào)易港和國(guó)際貿(mào)易樞紐，其經(jīng)濟(jì)發(fā)展和股市表現(xiàn)易受貿(mào)易政策和地緣政治局勢(shì)的影響。

馮翔指出，港股是一個(gè)開(kāi)放的國(guó)際市場(chǎng)，受到全球大環(huán)境和國(guó)內(nèi)小環(huán)境綜合影響。目前美債和美元繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)、中美利差存在擴(kuò)大的趨勢(shì)、地緣政治和逆全球化導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)變緩、全球AI“殺手應(yīng)用”遲遲沒(méi)有出現(xiàn)導(dǎo)致科技股存在泡沫化預(yù)期、國(guó)內(nèi)化債政策預(yù)期等都會(huì)影響港股市場(chǎng)。馮翔認(rèn)為，港股市場(chǎng)與內(nèi)地A股市場(chǎng)是互為補(bǔ)充的。從中長(zhǎng)期看，依然看好2025年港股優(yōu)質(zhì)科技成長(zhǎng)股的投資前景。

賀金龍認(rèn)為，南向資金的涌入對(duì)增加港股市場(chǎng)的流動(dòng)性，提升港股市場(chǎng)的估值，縮小買賣差價(jià)從而降低交易成本，進(jìn)一步吸引增量資金入市有著積極的影響。資金持續(xù)流入對(duì)企業(yè)融資發(fā)展助力，進(jìn)一步提升港股市場(chǎng)優(yōu)質(zhì)公司的盈利能力和競(jìng)爭(zhēng)力，從積極層面影響市場(chǎng)信心，提升資金風(fēng)險(xiǎn)偏好，形成增量資金入場(chǎng)的良性循環(huán)。他認(rèn)為，港股市場(chǎng)除受到政策面的支撐和企業(yè)本身基本面影響外，還會(huì)受到外圍市場(chǎng)的宏觀因素，包括降息以及匯率等方面因素的影響，從而影響流動(dòng)性和估值。另外，內(nèi)地證券市場(chǎng)上的港股概念ETF的凈申贖變化也會(huì)影響港股市場(chǎng)表現(xiàn)。