隨著2024年最后一個交易日收官，北交所也交出了一份亮點紛呈的“成績單”：截至2024年末，北交所上市公司數(shù)量達262家，總市值達5386.93億元；總共有13只個股股價翻番，其中艾融軟件、美之高全年漲幅超過2倍；全年總共有23只新股登陸北交所，上市首日平均漲幅達到217%。

展望2025年，多家券商均表示看好北交所的長期發(fā)展，預計2025年北交所的高質量發(fā)展邁向縱深，后續(xù)走勢或將迎分化，建議持續(xù)尋找具有成長空間且估值存在相對優(yōu)勢的公司，緊跟熱點賽道，掘金順周期和科技主題。

復盤2024年：亮點紛呈

雖然北證50指數(shù)全年累計跌4.14%，不過9月底以來，該指數(shù)一度漲勢凌厲、勢如破竹，9月、10月的單月漲幅分別達到34.60%、43.80%，該指數(shù)更是在11月8日最高觸及1469.57點，創(chuàng)下歷史新高，成交金額也于2024年多次刷新歷史高點。

截至2024年末收盤，北交所上市公司數(shù)量達262家，總市值達5386.93億元?？偣灿?只個股總市值超過百億元，分別為貝特瑞、錦波生物、曙光數(shù)創(chuàng)和艾融軟件。

不計2024年上市的新股，在可統(tǒng)計的239家公司中，總共有153家錄得漲幅，占比為64.02%，其中43只漲幅在50%以上。漲幅翻倍的個股有13只，艾融軟件以293.38%的漲幅居首，美之高緊隨其后，累計漲286.69%，聯(lián)迪信息、威博液壓、納科諾爾、華信永道等也漲幅居前。

作為鴻蒙概念股龍頭，艾融軟件自9月底開始節(jié)節(jié)攀升，至10月22日股價創(chuàng)下106.95元的歷史新高，區(qū)間漲幅一度超過10倍。公司是一家向以大型銀行為代表的金融行業(yè)客戶提供人工智能、虛擬現(xiàn)實技術為主的信創(chuàng)解決方案的新型高科技企業(yè),為金融機構提供的服務按應用領域可分為數(shù)字化金融服務及渠道業(yè)務類、數(shù)字化基礎業(yè)務及運營管理業(yè)務類、大數(shù)據(jù)及人工智能創(chuàng)新應用類,涵蓋創(chuàng)新業(yè)務咨詢、IT系統(tǒng)建設規(guī)劃、軟硬件開發(fā)、大數(shù)據(jù)運營服務、數(shù)據(jù)安全等專業(yè)解決方案。

據(jù)介紹，12月25日，艾融軟件受邀參加華為鴻蒙生態(tài)型服務商年終會議。艾融軟件以在鴻蒙生態(tài)領域的深耕厚植以及與華為的全面協(xié)同，推動了金融行業(yè)技術創(chuàng)新和鴻蒙生態(tài)共建，與其他10家服務商共同獲得華為“2024年度鴻蒙生態(tài)開發(fā)服務商卓越獎”。

美之高作為專業(yè)的收納用品提供商，專注于金屬置物架收納用品的研發(fā)、設計、生產和銷售，產品主要應用于家居收納、工業(yè)及商業(yè)倉儲等領域。12月31日，美之高強勢上漲，收盤價為34.06元/股，漲幅30.00%，成交額1.66億元。

Wind的統(tǒng)計顯示，2024年總共有23只新股上市，這些新股中，除了海昇藥業(yè)在上市首日險守發(fā)行價外，其它22只新股均于上市首日大漲，其中10月11日銅冠礦建上市首日大漲731.41%，而12月26日上市的方正閥門當天也漲518.23%。統(tǒng)計顯示，這23只新股上市首日平均漲幅達到217%，賺錢效應十分明顯。

開源證券認為，2024年北交所上市企業(yè)首發(fā)市盈率均值為15.76倍，由于2024年北交所新上市企業(yè)從行業(yè)賽道、技術能力等角度去看，均具備優(yōu)質的稀缺性，同時較低的發(fā)行估值對資金吸引力強，因此新股首日漲幅也較高。

展望2025年：或仍以主題投資為主

西南證券認為，回顧9月24日以來行情，北交所賺錢效應主要靠題材炒作帶動，漲幅靠前的主要為金融、半導體、人形機器人、固態(tài)電池等概念標的。在北交所持續(xù)高質量擴容的大背景下，隨著各項政策落地，市場生態(tài)不斷優(yōu)化，長期看好北交所發(fā)展前景。

在西南證券看來，北交所整體板塊估值已處于歷史高位，其認為板塊個股或將迎來分化，建議關注新質生產力、大消費、并購重組三條主線。并購重組方面，10月北交所舉辦券商、上市公司專項座談會，現(xiàn)場宣講《關于深化上市公司并購重組市場改革的意見》政策精神，聽取券商并購重組項目儲備情況、上市公司推進過程中遇到的問題以及對北交所并購重組市場發(fā)展的意見建議。西南證券認為，在此背景下，北交所并購重組市場趨于活躍，北交所公司多為專精特新“小巨人”企業(yè)，在細分領域擁有靠前的實力，并購重組有望加速優(yōu)勢產業(yè)資源整合，進一步提升競爭力，建議關注北交所并購重組預期標的。

申萬宏源研究認為，9月24日以來，北交所的行情可以分為三階段：10月15日前的普漲、10月16日—11月7日的分化以及11月8日以來的退潮，其中第二階段賺錢效應最為顯著，消費、科技、并購重組等主題輪番上漲，平均收盤漲停家數(shù)達12家；隨后，估值進入低性價比區(qū)域+二級交易監(jiān)管收緊，引發(fā)持續(xù)的縮量調整，退潮期漲停板家數(shù)驟然下降至3家左右。在其看來，本輪增量資金以散戶和活躍資金為主，北證龍虎榜交易金額占全市場比重在高峰時接近45%，遠高于整個A股市場7%—8%的水平。

展望2025年，申萬宏源研究認為，小盤風格有望持續(xù)活躍，但宏觀不確定性下，北證可能仍以主題投資為主。其建議自上而下關注順周期+科技，自下而上關注第二增長曲線企業(yè)。2025年擴內需對沖外需不確定性成為重要共識，“十五五”規(guī)劃和AI產業(yè)演進等提供新質生產力主題“養(yǎng)料”。

銀河證券表示，伴隨北交所整體上漲，板塊估值水平也有明顯提升，從2024年初的33倍提升至超40倍，已經超過創(chuàng)業(yè)板整體估值水平。投資策略方面，一方面應持續(xù)尋找具有成長空間且估值存在相對優(yōu)勢的公司，另一方面應緊跟熱點賽道，抓住專精特新“小巨人”的成長機遇。具體推薦三個主要方向：第一，聚焦北交所新質生產力，關注具有成長潛力，布局熱點賽道的公司，其一是業(yè)績增速高、研發(fā)投入強的成長性公司，其二是募投項目產能釋放助推業(yè)績成長的公司；第二，政策端鼓勵并購，疊加北交所公司注重多元化布局及橫向縱向拓展，關注進行產業(yè)鏈協(xié)同擴張或計劃海外布局的公司；第三，關注北證國央企，聚焦凈資產收益率高、經營風險較低的穩(wěn)健性公司，以及有持續(xù)成長能力或著力打造第二增長曲線的成長屬性公司。

責編：梁秋燕

校對：王錦程