三連板又三連板，上海電氣市盈率已高同業超10倍！

10月29日晚間，上海電氣(601727)公告，公司A股股票于2024年10月29日的收盤價格較2024年10月18日的收盤價格漲幅已達71.02%，存在短期漲幅較大后的下跌風險。

“截至2024年10月29日，公司A股股票市盈率為422.34。根據中證指數官網發布的中上協行業分類顯示，公司所屬的行業分類‘34通用設備制造業’最新市盈率為30.57。公司當前的市盈率顯著高于行業平均水平。”

收購機器人資產

10月18日晚間，上海電氣公告，全資子公司上海電氣自動化集團擬現金方式收購上海電氣控股集團持有的上海寧笙實業100%股權。經交易各方協商，寧笙實業100%股權交易價格為人民幣30.82億元。

收購方上海電氣旗下的自動化集團主營業務為自動化、智能化等新興產業，重點聚焦智能制造、智慧交通、城市數智化三大業務領域。集團重點面向鋰電池、航空、光伏、汽車制造等市場，為客戶提供自動化整線解決方案。

交易標的寧笙實業為工業機器人相關業務的持股管理平臺，持有上海發那科機器人有限公司(發那科機器人)50%股權和上海發那科國際貿易有限公司(發那科國貿)25%股權。

發那科機器人為日本FANUC株式會社和寧笙實業分別持有50%股權的合營企業，主要產品為工業機器人以及工廠自動化解決方案；發那科機器人和寧笙實業分別持有發那科國貿50%和25%股權，后者主要從事工業機器人產品的國際貿易和轉口貿易業務。

寧笙實業的核心資產為發那科機器人。截至2024年6月30日，發那科機器人50%股權對應的凈資產為人民幣25.86億元，占寧笙實業凈資產的比例為83.7%;2024年1-6月，寧笙實業持有發那科機器人50%股權的投資收益為人民幣1.78億元，占寧笙實業凈利潤的比例為109.4%。

本次交易實施完成后，自動化集團將在市場開拓、產品研發等方面與發那科機器人實現進一步協同。特別是在鋰電池生產、光伏電池片生產和航空自動化裝配等關鍵領域，針對客戶需求，共同開展產線工藝、設計等聯合攻關，不僅能夠提高自動化集團在智能制造關鍵領域的集成水平，提高自動化產線整體能力和核心競爭力，也有利于加快促進公司自動化產業的整體發展，增強公司在智能制造領域的市場競爭力，進一步拓展公司未來發展空間，提高公司盈利能力。

股價上漲觸發大面積債轉股

消息發布后，上海電氣股價在21日、22日、23日，以及25日、28日、29日兩次三連板漲停，股價從18日收盤價4.52元上漲至7.73元，漲幅超過70%。

10月29日，上海電氣的AH溢價達205.9%，位居AH股溢價率第十位。

就在今年3月27日，以上海電氣A股為標的股票，上海電氣的控股股東電氣控股發行了“上海電氣控股集團有限公司2024年面向專業投資者非公開發行可交換公司債券(第一期)”，發行規模為人民幣50億元，換股價為人民幣4.8元，換股期限自2024年9月30日至2027年3月27日止。

10月下旬股價上漲后，“24電氣EB”的債券持有人在2024年9月30日至2024年10月28日已累計換股77446.64萬股，占公司A股總股本的比例為6.12%，占公司總股本的比例為4.97%。公司提示，若債券持有人持有的可交換公司債券全部用于交換公司A股股票，全部換股數量占公司A股總股本的比例為8.23%，占公司總股本的比例為6.69%。未來存在債券持有人后續繼續轉股并在二級市場交易導致A股股價波動的風險。公司將密切關注“24電氣EB”的換股情況，并根據有關法律法規的規定履行信息披露義務。

債權持有人大量換股，也導致了控股股東持股比例被動減少。公司公告，本次權益變動后，電氣控股及其一致行動人持有公司股份比例將從47.50%減少至46.41%。該變動不會引發公司實控人發生變化。

上海電氣提示，本次交易標的寧笙實業評估報告尚需國資有權部門完成評估備案程序，交易尚須獲得公司股東大會的批準，與該關聯交易有利害關系的關聯人電氣控股將放棄行使在股東大會上對該議案的投票權。本次交易存在公司股東大會審議不通過無法實施的風險。