今日，央行的兩項創新政策工具之一，即證券、基金、保險公司互換便利（SFISF）的操作細則出爐，首期操作額度5000億元。

券商中國記者獨家獲悉，互換操作將由央行通過公開招投標確定SFISF操作的互換費率和中標結果，并為SFISF國債或互換央票實施專項額度管理，放寬相關經營性指標。同時，質押率原則上不超過90%，中債信用增進公司進行盯市管理，補倉線設置不低于75%。

以下是10大相關細則：

1.互換期限及費率：為期1年，可提前到期可申請展期。

2.互換費率：通過單一價格（荷蘭式）招標確定。

3.互換操作獲得的利率債只能質押，即在銀行間市場回購融資，不得賣出。

4.互換便利換入國債或央票的融資行為不占用銀行間市場借貸規模，不計入債券交易正回購余額。

5.換入的國債或央票不計入“固收自營/凈資本”指標，換入的股票不計入“權益自營/凈資本”

6.換入后交易的股票不計入表內資產，市場風險、所需穩定資金指標減半計算。

7.質押率原則上不超過90%，中債增進行盯市管理，補倉線設置不低于75%。

8.買入的股票可以對沖，但對沖規模不能超過融資金額的10%。

9.利息歸還：對在SFISF操作中借出的國債或互換央票，利息仍歸央行所有。

10.質押品包括AAA債券、ETF、股票及公募REITS。

校對：楊舒欣