證券時報記者 江聃

農(nóng)林牧漁上市公司作為保障我國糧食和重要農(nóng)產(chǎn)品穩(wěn)定安全供給的重要參與者，其穩(wěn)定發(fā)展關系老百姓“舌尖上的幸?！?。

今年上半年，農(nóng)林牧漁上市公司凈利潤同比增長188.54%，企業(yè)研發(fā)投入保持穩(wěn)中有進。政策層面踐行大食物觀，構建多元化食物供給體系，將大大拓展企業(yè)的業(yè)務發(fā)展空間。

國家發(fā)展改革委近期表示，今年夏糧實現(xiàn)增產(chǎn)，秋糧豐收在望；生豬產(chǎn)能處于合理水平，蛋雞等存欄量保持高位；蔬菜在田面積增加。保供穩(wěn)價具備堅實物質基礎。中國是一個人口大國，吃飯是頭等大事?！安嘶@子”產(chǎn)品供應充足，“三農(nóng)”向好的積極局面是經(jīng)濟穩(wěn)定健康運行的底色和底氣。

看經(jīng)營績效：

盈利能力結構性修復

據(jù)恒生聚源統(tǒng)計，A股110家農(nóng)林牧漁行業(yè)（申萬一級）公司中，2024年上半年歸屬上市公司股東凈利潤合計為94.66億元，同比實現(xiàn)大幅扭虧。多個行業(yè)的盈利能力得到修復，如生豬養(yǎng)殖業(yè)歸母凈利潤同比增長110.73%，水產(chǎn)飼料業(yè)同比增長99.71%，其他農(nóng)產(chǎn)品加工業(yè)同比增長95.40%，畜禽飼料業(yè)同比增長83.58%。

申萬宏源證券農(nóng)林牧漁行業(yè)高級分析師盛瀚對證券時報記者表示，本輪養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈的利潤修復主要源于供給端持續(xù)收縮之后產(chǎn)品價格回升。展望下階段，由于遭遇持續(xù)虧損，當下行業(yè)參與者信心恢復不足，擴產(chǎn)動力偏弱，后續(xù)供給偏緊的周期可能被拉長，因此本輪養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈利潤修復的持續(xù)性值得期待。

分紅是投資者普遍關注的議題之一。據(jù)恒生聚源統(tǒng)計，超10家農(nóng)林牧漁業(yè)上市公司自上市以來派息融資比超過100%。盛瀚認為，農(nóng)林牧漁行業(yè)作為一個傳統(tǒng)行業(yè)，擴張依賴固定資產(chǎn)投資，需要大量融資支持。與此同時，農(nóng)林牧漁業(yè)發(fā)展普遍進入成熟期，行業(yè)快速擴容的機會較少，擴張成功與否依賴于企業(yè)自身的判斷與內(nèi)部治理。分紅超過募資，體現(xiàn)出公司擁有優(yōu)秀的管理團隊和較強的市場競爭力。

看科技賦能：

研發(fā)投入穩(wěn)中有進

據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部統(tǒng)計，2023年我國農(nóng)業(yè)科技進步貢獻率達63.2%，比2012年提高8.7個百分點。這樣的成績離不開日拱一卒的堅持。回看近三年，農(nóng)林牧漁行業(yè)研發(fā)支出占營業(yè)收入比例和研發(fā)人員占比均穩(wěn)中有進。據(jù)恒生聚源統(tǒng)計，今年上半年農(nóng)林牧漁行業(yè)整體研發(fā)投入同比增長7.97%，其中漁業(yè)、種植業(yè)和養(yǎng)殖業(yè)分別同比增長56.7%、30.04%和12.58%。

“持續(xù)的高研發(fā)投入，是維持企業(yè)長久競爭力的保障之一，相當部分的研發(fā)儲備并不會直接反映在當期的比較優(yōu)勢或者業(yè)績表現(xiàn)之中。”盛瀚指出，但在估值層面，相較于同行，龍頭股估值溢價包含了投資者對于其持續(xù)研發(fā)投入的認可。

在9月舉行的一場上市公司現(xiàn)場參觀活動上，投資者對隆平高科高管的提問中約三分之一的問題與企業(yè)研發(fā)、人才和產(chǎn)品更新相關。牧原股份高管在與投資者交流中，談及生豬養(yǎng)殖和屠宰業(yè)務時，均提及加大技術創(chuàng)新，推進研發(fā)成果轉化的相關計劃。

未來，相關企業(yè)研發(fā)投入有望獲得更大支持。近期召開的全國農(nóng)業(yè)科技工作會議強調(diào)要分層分類培育壯大農(nóng)業(yè)科技領軍企業(yè)，加強政策支持和服務保障，強化企業(yè)創(chuàng)新主體地位，分行業(yè)分領域打造農(nóng)業(yè)創(chuàng)新鏈的骨干節(jié)點，加快形成農(nóng)業(yè)科技自立自強的企業(yè)方陣。

中國人民大學農(nóng)業(yè)與農(nóng)村發(fā)展學院教授鄭風田對證券時報記者表示，這是落實黨的二十屆三中全會精神的會議，旨在加快形成和發(fā)展農(nóng)業(yè)新質生產(chǎn)力。近年來國家一直強調(diào)企業(yè)是創(chuàng)新的主體，致力解決科研與市場之間的“兩張皮”問題。企業(yè)是打通研發(fā)到應用“最后一公里”的重要環(huán)節(jié)，預計國家將多途徑激勵企業(yè)自主創(chuàng)新，包括資金投入和政策支持等，這對于相關企業(yè)來說是一個重要機遇。

看政策支持：大食物觀

拓展企業(yè)業(yè)務空間

黨的二十大報告提出，全方位夯實糧食安全根基，全面落實糧食安全黨政同責，牢牢守住十八億畝耕地紅線，逐步把永久基本農(nóng)田全部建成高標準農(nóng)田，深入實施種業(yè)振興行動，強化農(nóng)業(yè)科技和裝備支撐，健全種糧農(nóng)民收益保障機制和主產(chǎn)區(qū)利益補償機制，確保中國人的飯碗牢牢端在自己手中。樹立大食物觀，發(fā)展設施農(nóng)業(yè)，構建多元化食物供給體系。

9月以來，《關于加強耕地保護提升耕地質量完善占補平衡的意見》《關于踐行大食物觀構建多元化食物供給體系的意見》兩份文件相繼發(fā)布。

在盛瀚看來，前一份文件中提到的“支撐糧食生產(chǎn)和重要農(nóng)產(chǎn)品供給能力進一步增強，為保障國家糧食安全、建設農(nóng)業(yè)強國奠定堅實基礎”，對種子行業(yè)提出了更高的要求，生物育種或將迎來新的發(fā)展機會。后一份文件中提到的加快發(fā)展深遠海養(yǎng)殖、大力發(fā)展飼草產(chǎn)業(yè)、發(fā)展壯大食用菌產(chǎn)業(yè)等，A股中漁業(yè)、食用菌、牛羊肉加工相關的上市公司或因此受益。

鄭風田表示，在樹立大農(nóng)業(yè)觀、大食物觀的過程中，除19億多畝耕地之外，我國的40多億畝林地、近40億畝草地和大量的江河湖海等，也將是多元化食物供給體系的重要組成部分。“后一份文件的發(fā)布，表明國家正在通過鼓勵技術研發(fā)、產(chǎn)業(yè)鏈培育以及檢測統(tǒng)計等挖掘多元化食物供給的潛力?！编嶏L田說，這不僅將豐富食物供給的來源，也將大大拓展企業(yè)的業(yè)務空間。